隨著原料玉米價(jià)格攀升至歷史高位，玉米淀粉企業(yè)加工處于虧損狀態(tài)，受此高成本推動(dòng)，玉米淀粉價(jià)格已站在2700元/噸以上，加之在原料供給緊張及高成本的背景下，企業(yè)開(kāi)工積極性也不高，部分企業(yè)開(kāi)始減產(chǎn)停產(chǎn)，企業(yè)對(duì)于淀粉挺價(jià)意愿依舊較為強(qiáng)烈，后續(xù)玉米淀粉價(jià)格能否繼續(xù)再創(chuàng)新高?

附圖：國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格走勢(shì)圖

從原料玉米來(lái)看：臨儲(chǔ)6拍成交情況超預(yù)期，整體溢價(jià)幅度依舊處高位，且內(nèi)蒙、吉林、黑龍江環(huán)比上周溢價(jià)再度增長(zhǎng)，高成本因素繼續(xù)提供市場(chǎng)支撐，有糧的貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。

不過(guò)，進(jìn)入7月以后，一輪、二輪的臨儲(chǔ)拍賣出庫(kù)期臨近，在仍有利可圖的背景下，貿(mào)易商陸續(xù)提貨，近期臨儲(chǔ)糧外流增多，華北深加工企業(yè)貿(mào)易糧上量穩(wěn)步增加，自主拍糧的企業(yè)臨儲(chǔ)糧也穩(wěn)步進(jìn)廠，且截止2020年第27周（6月29日-7月3日），據(jù)本網(wǎng)納入調(diào)查的119家深加工企業(yè)玉米收購(gòu)量826990噸，環(huán)比增幅在41.16%。較去年同期的634105噸增加192885噸，增幅在30.42%。此外，政策干預(yù)預(yù)期仍在，且7、8月份為傳統(tǒng)檢修季，后續(xù)行業(yè)開(kāi)工率將繼續(xù)下滑，下游企業(yè)有觀望情緒，預(yù)計(jì)短線玉米或繼續(xù)以高位運(yùn)行為主，繼續(xù)關(guān)注拍賣及政策糧出庫(kù)節(jié)奏。

附圖：國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)圖

從替代品來(lái)看，今年玉米淀粉與其它替代品價(jià)格正逐步縮減，首先從玉米淀粉與木薯淀粉價(jià)差來(lái)看，上半年玉米淀粉與木薯淀粉價(jià)差在逐步縮小，截止今日，國(guó)內(nèi)玉米淀粉與木薯淀粉價(jià)差在806元/噸，周比減少14元/噸，同比減179元/噸，較4年平均861減55元/噸，玉米淀粉與木薯淀粉價(jià)差持續(xù)縮減，玉米淀粉與木薯淀粉之間替代也是極為有限，今年替代明顯減弱，加之受疫情影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)不少工廠取消部分訂單，這也使得我國(guó)外貿(mào)業(yè)損失慘重，基于此種形勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)普遍持悲觀態(tài)度，今年造紙行業(yè)開(kāi)工率低，導(dǎo)致造紙需求也明顯減少，2020年1-5月份國(guó)內(nèi)玉米淀粉在造紙中消費(fèi)量在111萬(wàn)噸，較去年期127減少16萬(wàn)噸，降幅在12.6%。

附圖：玉米淀粉與木薯淀粉價(jià)差對(duì)比圖

其次從面粉方面來(lái)看：近幾年面粉整體產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較大，且目前面粉市場(chǎng)已進(jìn)入季節(jié)性淡季，終端需求持續(xù)低迷，面粉企業(yè)走貨放緩，經(jīng)銷商對(duì)面粉市場(chǎng)看空預(yù)期較高，企業(yè)訂單減少，為了增加走貨量，企業(yè)陸續(xù)下調(diào)了面粉價(jià)格，截止今日，國(guó)內(nèi)玉米淀粉與30面粉價(jià)差在408元/噸，周比減33元/噸，同比減268元/噸，較5年平均值在709減少301元/噸，國(guó)內(nèi)玉米淀粉與60面粉價(jià)差在242元/噸，周比減31元/噸，同比減238元/噸，較5年平均值在562減少320元/噸，玉米淀粉與面粉的價(jià)差也在逐步縮減，玉米淀粉在面粉當(dāng)中的攙兌也逐步減弱。2020年1-5月份國(guó)內(nèi)玉米淀粉在面粉中消費(fèi)量在8噸，較去年期19減少11萬(wàn)噸，降幅在57.89%，從消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年玉米淀粉在面粉中用量也明顯下滑。

附圖：玉米淀粉與面粉價(jià)差對(duì)比圖

綜上所述，原料玉米價(jià)格依舊是影響玉米淀粉走勢(shì)的重要因素，在玉米高位運(yùn)行、行業(yè)開(kāi)工率下滑的背景下，玉米淀粉行情易漲難跌，但今年下游需求較往年對(duì)比，需求明顯不高，以及嘉吉計(jì)劃將于7月10日新擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)始投料，玉米淀粉市場(chǎng)暫仍供應(yīng)過(guò)剩，預(yù)計(jì)玉米淀粉繼續(xù)上漲的幅度也將受限，短期玉米淀粉整體將高位偏強(qiáng)調(diào)整運(yùn)行。繼續(xù)關(guān)注玉米價(jià)格走勢(shì)及行業(yè)開(kāi)停機(jī)情況。