“十一”長假期間，外盤農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲：CBOT小麥期貨創(chuàng)出逾5年新高，CBOT大豆期貨創(chuàng)出2年新高；CBOT12月玉米期貨合約創(chuàng)下今年1月底以來新高。10月9日，國內(nèi)蘋果、大豆及玉米期貨大幅上漲。

分析人士表示，美國農(nóng)業(yè)部最新季度報告、天氣炒作及國內(nèi)進口等因素為農(nóng)產(chǎn)品行情帶來支撐。受利多消息和情緒等因素影響，農(nóng)產(chǎn)品期貨短期走勢偏強，但投資者不必過多解讀，企業(yè)要客觀看待國內(nèi)實際的市場供需和購銷局面，制定穩(wěn)妥的采購計劃，切勿盲目跟風操作。

國際糧價上行

“十一”長假期間，國際大豆、玉米、油脂油料期貨價格全線走高。10月9日國內(nèi)市場開盤后，農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅走強，玉米期貨更是出現(xiàn)上漲行情。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日收盤，蘋果期貨主力合約漲停，豆二期貨主力合約漲超7%，豆粕期貨主力合約漲超6%，棕櫚油、菜粕期貨主力合約漲超5%，棉花、豆油、豆一、玉米、玉米淀粉、菜籽油期貨主力合約漲超3%。

在業(yè)內(nèi)分析師看來，“十一”長假期間，外盤農(nóng)產(chǎn)品價格加速上漲，主要是受三方面因素影響。第一，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）9月30日發(fā)布報告，下調(diào)美豆收獲面積至7490萬英畝，將大豆庫存下調(diào)至5.23億蒲式耳，低于市場平均預估，整體數(shù)據(jù)對市場形成利多。第二，對全球天氣的炒作延續(xù)。由于下半年“拉尼娜”現(xiàn)象進入活躍階段，容易導致南美洲天氣干燥，影響巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量預期，而截至10月初，在巴西部分主要大豆種植帶，大豆受天氣影響播種進度明顯偏慢，這加重了業(yè)內(nèi)擔憂，也給投機炒作帶來話題。第三，8月我國對美國農(nóng)產(chǎn)品購買水平較高，據(jù)統(tǒng)計價值達21.5億美元，這在一定程度上對美國部分農(nóng)產(chǎn)品期貨價格形成支撐。

業(yè)內(nèi)分析師認為，受外盤農(nóng)產(chǎn)品價格上漲影響，我國部分農(nóng)產(chǎn)品期貨短期將受到聯(lián)動影響。

盛達期貨資深農(nóng)產(chǎn)品研究員孟金輝表示，最新的美國農(nóng)業(yè)部季度庫存報告出乎市場意料下調(diào)庫存數(shù)據(jù)，美豆和美玉米出口需求強勁，以及擔憂南美洲因“拉尼娜”現(xiàn)象導致干旱，共同導致了“十一”長假期間美國大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格大漲。

玉米市場尤其值得一提。9月30日，USDA公布的季度庫存報告顯示，9月美國玉米庫存為19.95億蒲式耳，同比下降10.16%。“市場預期的平均值為22.5億蒲式耳，預測區(qū)間為21.2億—25.74億蒲式耳。USDA庫存數(shù)據(jù)遠低于市場預期，甚至低于預測區(qū)間下限，完全出乎市場意料。”孟金輝表示。

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜表示，“十一”長假后的首個交易日，國內(nèi)豆粕、玉米、油脂期貨聯(lián)動強勢上行，主要是受長假期間美豆、玉米期貨大漲所致，四季度農(nóng)產(chǎn)品牛市由此拉開序幕。

環(huán)球同此涼熱

從本輪國際糧價上漲對國內(nèi)市場傳導路徑來看，王娜表示，分品種來看，國內(nèi)豆粕是進口大豆壓榨的直接產(chǎn)品，美豆原料成本上漲對應著國內(nèi)油、粕產(chǎn)成品貿(mào)易商報價上調(diào)，美豆集中供應期又遭遇南美洲新豆播種期的干旱天氣導致播種延遲，以及國際市場供應端擔憂情緒，是推動油脂、豆粕價格上行的重要因素。

“與豆粕相比，油脂價格表現(xiàn)偏弱，四季度國際經(jīng)濟不確定性等因素限制了油脂多頭的參與熱情。”王娜分析，國內(nèi)市場方面，長假期間東北地區(qū)大豆、玉米延遲上市，農(nóng)戶惜售情緒點燃產(chǎn)區(qū)提價熱潮，新季作物收獲期大豆價格上漲，玉米牛市持續(xù)。

10月9日玉米期貨上漲行情引人注目。這是否為國際玉米市場大漲的直接傳導結(jié)果？

“國際和國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨聯(lián)動，往往體現(xiàn)在國內(nèi)進口量較大的品種上，如美豆和國內(nèi)的豆粕、豆油。玉米因有配額限制，邏輯上國內(nèi)和國際市場聯(lián)系并不密切。”孟金輝分析，近期國內(nèi)玉米期貨價格上漲是由現(xiàn)貨價格上漲所帶動。因產(chǎn)區(qū)天氣干旱和臺風引起玉米倒伏，農(nóng)戶售糧積極性受到一定影響，東北地區(qū)深加工企業(yè)和貿(mào)易商紛紛搶購玉米。華北地區(qū)現(xiàn)貨方面，價格見底時間有所提前，“十一”長假期間價格有所抬升。此外，在生豬養(yǎng)殖恢復態(tài)勢良好和局部因干旱、倒伏減產(chǎn)等因素作用下，國內(nèi)玉米市場缺口預期較強，價格易漲難跌。而往年此時正是收獲壓力導致價格季節(jié)性走弱的時期。

實際上，這一輪美玉米、美豆期貨反彈行情始于8月上旬。巴西作為大豆生產(chǎn)大國，受本輪糧價上漲影響明顯。

“由于巴西貨幣貶值約35%，2020年上半年巴西大豆在世界市場中極具競爭力。由于2020年上半年出口和國內(nèi)加工商需求強勁，巴西Parana州的大豆價格在過去12個月內(nèi)增長了80%。”孟金輝對記者表示。

客觀看待糧市供需

王娜對記者表示，糧價上漲作為源頭，通常會墊高食品和飼料價格，進而帶動CPI上漲，不利于穩(wěn)定物價。不過，中國政府從今年玉米漲價開始便不斷增加陳玉米、陳水稻的投放，以緩解農(nóng)產(chǎn)品供應緊張問題。同時，糧價上漲會變相刺激農(nóng)戶在新的種植周期更多地選擇高價農(nóng)產(chǎn)品。

“以玉米為例，2020年新玉米開秤價較去年同期提高300元/噸-400元/噸，種植戶獲得了實際收益，會吸引農(nóng)戶在2021年多種，市場自身的供需關系也會得到調(diào)整。對以豆粕、玉米作為原料的飼料企業(yè)來說，需要提前做好規(guī)劃，延長遠期訂貨合同，降低采購成本。對于個人投資者而言，要密切關注農(nóng)產(chǎn)品市場供需格局變化，關注資金流向，順勢交易。”王娜說。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，糧價上漲影響幾何？孟金輝分析，對于廣大種植戶來說，糧價上漲可以提高農(nóng)戶收入，增加種糧積極性，能增加我國糧食自身供給能力，提高國家糧食安全狀態(tài)。對于相關糧食加工和使用企業(yè)來說，應提高風險意識，通過期貨套保來規(guī)避成本提升的風險。對于消費者而言，目前糧食價格雖然有所上漲，但消費者的收入增幅遠遠超過糧價漲幅。

“由于長假期間市場出現(xiàn)了一些新的情況和變化，受利多消息和情緒等影響，短時間在期貨走勢上予以體現(xiàn)，客觀來看也是正常現(xiàn)象，投資者不必過多解讀和恐慌。”業(yè)內(nèi)分析師建議。

（文章來源：中國證券報）